Comment détermine-t-on le prix d'achat d'une entreprise ?
La détermination du prix de la transaction peut suivre plusieurs modalités techniques en fonction de l’accord commercial. En général, le prix peut être versé en plusieurs fois, faire l’objet d’ajustements spécifiques ou inclure une variable liée aux résultats futurs (« earn-out »). Lorsqu’aucun prix fixe n’est établi dès le départ, deux mécanismes juridiques principaux sont utilisés. Ajustement du prix après le transfert effectifs des actions: selon cette méthode, un montant provisoire est versé à la date du transfert effectif des actions sur la base des états financiers historiques. Après le transfert, le prix est ajusté pour refléter la dette nette et le fonds de roulement réels de la société cible au moment précis de la cession. Mécanisme de « locked box » : dans ce scénario, le prix est strictement fixé sur la base d’un bilan prédéfini (la « locked box date »). Aucun ajustement ultérieur n’est autorisé, ce qui garantit une certitude quant au prix à payer par l'acheteur.
What is the timeline of a M&A transaction ?
In a formal M&A scenario, the operation follows a structured sequence: First, the parties execute a non-disclosure agreement (NDA) to protect sensitive data. Next, they formalise the project via a letter of intent (LOI). The buyer then conducts a full due diligence review to assess risks. Following those audits, the share purchase agreement (SPA) is negotiated and signed. Finally, the closing concludes the legal transfer of the shares.
What are the principal insolvency procedures for companies in Luxembourg ?
- Bankruptcy (faillite): Applicable when a company can no longer meet its liabilities as they fall due and has lost its creditworthiness (ébranlement de crédit).
- Judicial reorganisation (réorganisation judiciaire): A procedure for entities facing financial distress that threatens business continuity in the short or long term, allowing for legal protection.
- Out-of-court reorganisation (réorganisation par accord amiable): This involves a restructuring of assets and operations through a voluntarily negotiated agreement between the debtor and its creditors, aimed at ensuring the company's survival outside of formal court litigation.
What are th consequences of insolvency proceedings for the management ?
Bankruptcy (faillite): as from the bankruptcy judgement, the management of the company s no longer in charge. The receiver (curateur) administrates the winding-up of the insolvent company under the supervision of the judge-commissioner (juge commissaire).
Judicial reorganisation (réorganisation judiciaire): Here, the debtor remains in control of its assets and of the day-to-day operation of its business.